期待已久的《vns6060威尼斯城官网》(CSDR)结算纪律制度(SDR)于今年2月上线, 尽管暂时取消了行业参与者强烈反对的强制性买进条款. 然而，这一缓刑是有条件的，即和解失败将被证明是减少的.
相关内容:加速实现T+1——对机构贸易流动的影响
My colleague Courtney Gavin, DTCC ITPvnsr威尼斯城官网登入管理总监, Institutional Trade Processing, 领导了一个由行业领导者组成的小组，讨论自2月份以来行业面临的最大挑战和经验教训. 小组成员包括Sachin Mohindra, 市场解决方案执行董事, Goldman Sachs; David Armstrong, 中台事务管理全球流程负责人, BNP Paribas; Roberto De Paolis, 托管vnsr威尼斯城官网登入经理总监, BNYMellon; Rudi Fernandez Michiels, Senior Relationship Manager, Euroclear; and Jennifer Cryan, Custody Product Developer, Citi.
以下是我们讨论的摘要:
新定居制度的挑战
- The industry underestimated how complex penalties would be; participants noted that resources concentrated on preparing for buy-ins and development could have been better focused in areas such as understanding the nuances of penalties, overall timing, and end-to end testing.
- 实践的分歧和单一的缺失, 作为参考数据的通用数据库对处罚进行整体管理使操作过程变得困难.
- 对于托管链中的所有参与者来说，IT准备情况并不一致, complicating end-to-end testing.
- 缺乏交易后的标准化，包括不同的消息布局，给托管人带来了问题
提高结算效率的机遇
- 增加机构方面的清算，类似于美国正在做的事情.S. 改善当天的匹配和分配，帮助减少失败.
- 重新调整处罚以适应市场情况, 尤其是当惩罚没有达到预期效果的时候.
- 增加部分解决方案的使用，作为推动变革和减少失败的主动措施. 该行业应评估强制实行部分和解的可行性. 在此期间，重点应放在:
- 教育行业的适用性和使用
- 逐个市场解决能力问题
- 制定部分结算行业准则
- 标准化的长期结算指令(SSI)可以减少失败的可能性. However, despite tools such as ALERT®, 仍然有公司使用手动流程来管理他们的ssi，导致可以通过自动化轻松避免的不匹配.
- 改善库存管理，确保库存在应有的位置，有助于避免结算失败.
Other Key Takeaways
- 欧盟委员会(European Commission)提议，处罚和买入行为只适用于两个交易方. 小组成员认为，这可能会降低惩罚程序的价值，并造成进一步的分歧，惩罚应适用于所有类型的和解失败，作为及时和解的激励.
- 部分和解是减少处罚的有效工具. However, 行业需要提高意识并发布指导方针，因为并非所有客户都对这一概念有实际的了解. 另一种选择是监管机构强制要求部分和解——因为所有各方都需要参与其中才能发挥作用.
- 积极主动的措施可以帮助行业改变市场行为，提高结算的终局性. DTCC的机构贸易处理提供了一套集成的解决方案，以帮助支持SDR合规, 通过确保使用干净准确的黄金源数据来创建权威的交易记录，最大限度地降低交易失败的风险, automated processing, 以及高效的异常管理.